АРазве казино Лас-Вегаса не предназначены для жестких операторов, которые не принимают отрицательных ответов? Оказывается, MGM Resorts в карикатуру не подходит. Энтейн, владелец Ladbrokes и Coral, две недели назад отклонил предложение MGM о поглощении за 8 миллиардов фунтов стерлингов, и резкий отказ сделал свое дело. Американская фирма ушла, бормоча о «дисциплине» в торгах, что обычно является условным обозначением неспособности позволить себе то, что вы хотите.

Такой поворот событий удивителен, но не настолько. Рука Энтэна в этих переговорах – или без переговоров – всегда была достойной. Во-первых, совет директоров заручился поддержкой своих основных акционеров в отклонении предложения MGM о передаче всех акций. Среди инвесторов даже ходили мужественные разговоры о том, что американская фирма является наземным луддитом 20-го века, отчаянно ищущим невероятную технологию онлайн-гемблинга Entain.

Чат был немного чрезмерным, потому что у Entain также есть 3000 старых букмекеров на главной улице в Великобритании, но отсутствие технических знаний у MGM вполне реально. Это продукт исторически жесткого законодательства США об азартных играх, которое требовало от игроков лично приходить в такие места, как Лас-Вегас, чтобы их ограбили. Вот почему, когда несколько лет назад США начали либерализовать свои правила, MGM наняла Entain для создания совместного предприятия 50/50 в США под названием BetMGM.

MGM явно хотела получить контроль над американским предприятием, но другая проблема заключалась в том, что компания уже выходила за пределы допустимости. При цене 13,83 фунта стерлингов за акцию акционеры Entain получили бы 41,5% в расширенном MGM. Если бы условия были улучшены – а некоторые акционеры Entain хотели бы гораздо большего, – сделка стала бы больше походить на слияние, чем на поглощение.

Теперь обеим сторонам придется похоронить всякую ненависть и сконцентрироваться на достижении успеха совместного предприятия в США. Если прогнозы аналитиков верны, рынок США может стоить 25 миллиардов долларов в течение нескольких лет по сравнению с примерно 1 миллиардом сегодня. Это должно сконцентрировать умы.

Можно приветствовать редкий пример долгосрочного подхода со стороны совета директоров и акционеров Великобритании. Во время паники из-за блокировки в марте прошлого года акции Entain упали до 300 пенсов, так что отказ в 13,83 фунта стерлингов был неприемлем. Если бы только такая дальновидность была обычнее. Соответствующие технологические компании, такие как Arm Holdings, в прошлом продавались вниз по реке.

Deliveroo танцует с Вольфсоном

Это быстрый способ повысить ваш авторитет в качестве кандидата на размещение акций: наймите Саймона Вольфсона из Next, который, как правило, занимает верхние строчки этих списков «самых уважаемых руководителей» или находится рядом с ними в качестве неисполнительного директора.

Это мини-переворот для Деливеру. Вольфсон ранее не брал на работу сторонних неисполнительных должностей, и перед тем, как зарегистрироваться, он будет сильно пинать шины компании по доставке еды. Fidelity, крупный инвестор в обе компании, похоже, представила их и будет рада. Разговоры о том, что Deliveroo может стоить 5 миллиардов фунтов стерлингов, теперь звучат немного менее фантастично.

Однако другие акционеры Next, возможно, ломают голову и задаются вопросом, не думает ли Вольфсон после почти 20 лет работы на посту уйти в отставку в зал заседаний совета директоров.

Можно сильно подозревать, что это не так. Объяснение Вольфсона о том, что Deliveroo, как и Next, использует «передовые технологии», звучит правдоподобно. Перевод: в повседневной работе было бы полезно увидеть изнутри, как другая фирма покупает ИТ. Впрочем, одной внеклассной экскурсии, наверное, хватит.

Подпишитесь на ежедневную электронную рассылку Business Today

Финансы должны противостоять гонконгскому вопросу

Примета времени? Elliott Management, гигантский хедж-фонд США, закрывает свой офис в Гонконге и переводит сотрудников в Токио и Лондон, сообщает FT.

Эллиотт не связывает это решение с введением Пекином драконовских законов о безопасности в Гонконге, но, опять же, финансовые учреждения редко делают политические заявления, когда в этом нет необходимости. Обычно ожидается, что глобально активная фирма с $ 40 млрд под управлением сохранит присутствие в Гонконге, который по-прежнему является ведущим финансовым центром в Азии. Теперь, после 15 лет на территории, Эллиот уезжает.

Этот шаг, безусловно, должен побудить кого-то еще к самоанализу. Похоже, что HSBC готов подвергнуться издевательствам со стороны Пекина из соображений коммерческого выживания, вплоть до замораживания счетов активистов до демократии, но нет причин, по которым более гибкие фирмы должны оставаться на месте. Капитал в наши дни подвижен и, как нам часто говорят, социально ответственен. Независимо от мотивов Эллиотта советам директоров финансовых компаний следует задать вопрос о Гонконге.

By admin

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *