Угон ФРС для спасения штатов

Федеральная резервная система США в Вашингтоне, округ Колумбия


Фото:

Лю Цзе / Zuma Press

Переговоры о помощи Covid затягиваются в Конгрессе, и стороны более или менее соглашаются потратить на 900 миллиардов долларов больше всего за три месяца. Но они все еще спорят о деталях, и основным препятствием является желание демократов использовать Федеральный резерв в следующем году для направления десятков миллиардов долларов или более правительствам штатов и местным властям.

Закулисная борьба касается денег и полномочий 13 (3) кредитных учреждений ФРС по пандемии. Республиканцы Сената во главе с Пэтом Туми из Пенсильвании хотят перенаправить около 429 миллиардов долларов из средств Закона о заботах о финансах примерно на половину новых расходов. ФРС выделила только 25 миллиардов долларов в виде займов и других обязательств, потому что большинство предприятий и муниципалитетов могли брать более дешевые займы на частном рынке.

Председатель ФРС Джером Пауэлл согласился вернуть неиспользованные средства в казначейство по запросу министра Стивена Мнучина. Хотя в Законе о заботах четко содержится призыв к завершению программы 31 декабря, демократы настаивают на том, что Казначейство Байдена может возобновить программы и возобновить кредитование. Вот почему г-н Туми также хочет, чтобы в законопроект были включены формулировки, которые не оставляют сомнений в том, что программы заканчиваются 31 декабря. Казначейству Байдена тогда потребуются новые ассигнования от Конгресса для возобновления программ.

Тот факт, что демократы выступают против языка Туми, свидетельствует о том, что их план состоит в том, чтобы использовать ФРС для обхода Конгресса, если они не будут контролировать Сенат в следующем году. Они боятся, что Сенат Республиканской партии не согласится на еще одну крупную трату средств для спасения таких расточительных штатов, как Иллинойс и Нью-Джерси. Они хотят использовать муниципальную и государственную кредитную линию ФРС, которая была открыта в этом году в разгар пандемии и рыночных потрясений, в качестве средства спасения.

Даже если 429 миллиардов долларов, которые были переданы Казначейству, предназначены для другой помощи в связи с коронавирусом, ФРС по-прежнему оставляет от 35 до 40 миллиардов долларов в качестве поддержки для своих специальных пандемических учреждений. Это можно было бы до 10 раз использовать для кредитования штатов и городов на условиях, установленных Казначейством Байдена и ФРС. Это еще одна причина для республиканцев твердо придерживаться формулировок г-на Туми о прекращении программ.

Финансовые рынки в отличии от марта и апреля в хорошей форме. Хорошо управляемые штаты находят способы справиться с пандемией, и доходы штата упали не так сильно, как предполагалось. Законопроект на сумму 900 миллиардов долларов также включает десятки миллиардов долларов помощи штатам, предназначенные для больниц, распределения вакцин, защитного оборудования, ухода за детьми, образования, широкополосного доступа, продовольственных талонов, общественного транспорта и многого другого.

Все это – вопрос фискальной политики, определяемой Конгрессом. Тем не менее, демократы хотят использовать ФРС в качестве второго финансового крана, который они могут включить по усмотрению Казначейства и ФРС. Это неподходящая роль для ФРС, особенно когда финансовая ситуация миновала. Иллинойс и Управление транспорта штата Нью-Йорк – единственные две государственные организации, которые заимствовали у ФРС.

Но если Казначейство заставит ФРС предложить согласительные условия или, по сути, бесплатные деньги, многие другие выстроятся в очередь. Учитывая политику этих штатов и городов и их неспособность реформировать что-либо в правительстве, ФРС может в конечном итоге понести большие убытки по этим займам. Налогоплательщики окажутся в проигрыше от этой помощи.

Демократы получают многое из того, что они хотят, в размере 900 миллиардов долларов, что составляет 300 миллиардов долларов в месяц. У них будет еще один шанс потратить больше в следующем году, когда они будут контролировать Дом, Белый дом и, возможно, Сенат.

Это еще одна причина для республиканцев настаивать на использовании формулировок Туми в качестве нарушителя условий закона о помощи Covid. Если демократы хотят выручить общественные союзы в прогрессивных государствах, они должны сделать это честно через Конгресс. Оставьте ФРС в стороне.

Страна чудес: Есть ли у политики более крупная цель, чем разделение власти на несколько категорий? Изображения: Getty Images Составные: Марк Келли

© 2020 Dow Jones & Company, Inc. Все права защищены. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8

Опубликован в печатном издании от 18 декабря 2020 г.

By admin

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *